Новости

Три шага налево, три шага направо, шаг вперед и два назад...

Не прочитанный внимательно рыночными аналитиками и профучастниками (ввиду отсутствия), а только представленный в форме презентации на Международном форуме участников рынка капитала проект (или рабочая версия) Программы развития отечественного фондового рынка на период 2015–17 гг. уже вызвал активное обсуждение на страницах интернет- и печатных изданий. С одной стороны, подготовка новой программы необходима ввиду завершения (скорее всего, весьма успешного) предыдущей программы на период 2012–2014 гг. Кстати, именно в рамках этой программы нормами закона от 14.10 2013 г. были разделены расчетно-клиринговые функции и депозитарный учет, а на базе коммерческого депозитария (ВДЦБ) был организован Расчетный центр с долей Нацбанка в нем – 77,7897%. С другой стороны, несмотря на аргументацию руководства Комиссии о целесообразности презентации проекта новой программы именно на форуме такого высокого уровня, возникает вопрос о том, почему этот документ до сих пор отсутствует на сайте Комиссии, а в прессе только  появляются отдельные цитаты из него, вызывающие все большее недоумение. Хотя вполне возможно, что именно такую задачу ставил глава Комиссии Д. Тевелев, намекая на наличие в разработанном проекте провокационных пунктов как поводов для дискуссии между участниками рынка. Последние также готовятся к разработке своих предложений (разумеется, конструктивных, что, однако, невозможно до ознакомления с текстом указанного проекта) и ожидают обещанного обсуждения разделов Программы до 10 октября, после чего будет сформирована финальная версия, утверждена на заседании Комиссии и подана в Администрацию Президента на согласование. .

Кроме того, глава Комиссии (с целью удержать в тонусе представителей рынка?) намекнул, что Программа – это далеко не все, а лишь элемент общей стратегии развития, направленной на… Правильно! Повышение эффективности регулирования рынка. До чего оригинально. Сначала для повышения эффективности функции разделяют, а потом, спустя менее чем год, их с той же целью, а также для модернизации депозитарной, клиринговой и расчетной систем, снова объединяют. Правда, при этом никто не акцентирует, что эти функции объединяют на базе совсем другого учреждения. Не забыты и правильные слова – расширение, увеличение, совершенствование, улучшение. Все для стимулирования роста инвестиций в экономику, в частности, путем приобретения ценных бумаг украинских компаний. При этом разработчикам этой идеи словно невдомек, что нестабильность нормативно-правового поля, где постоянной является только перетасовка законодательных положений, не только ведет к недовольству многих внутренних участников рынка, но и удерживает инвесторов (вместо их мотивирования) от вложения капитала в Украину. Отечественные же представители рынка, еще не пришедшие к общему решению о степени законности сегодняшнего подключения ВДЦБ к системе электронных платежей НБУ, начнут ломать голову над новыми проблемами, связанными с имплементацией новых нормативных положений в практическую деятельность (что всегда сопровождается большим объемом работы с документами). Найдется работа и для специалистов Комиссии: строить новую учетную систему, гармонизировать ее с существующей расчетной, подключать к платежам НБУ. Складывается впечатление, что все это делается для обоснования важности, необходимости и незаменимости Комиссии, особенно в свете озвученной не так давно информации об объединении Нацбанком комплекса функций регулятора финансового рынка Украины.

    Каким образом Комиссия повышает эффективность регулятивной деятельности, постепенно отбирая функции у ВДЦБ, размышляет Тарас Гончарук, ведущий специалист отдела депозитарной деятельности Депозитарного департамента компании Pro Capital Securities

 «Всё новое – хорошо забытое старое». Почему-то только это вспоминается, когда читаешь данный проект программы. Если её реализуют, то НДУ объединит в себе функции и центрального депозитария и расчетного центра. С одной стороны, безусловно, намного удобнее, когда всё сосредоточено в одном учреждении, а с другой – рынку нужна «тишина». Проще говоря стабильные и понятные правила работы, которые не менялись бы в течение краткосрочной перспективы. Возникает ещё вопрос о том, что же случится с РЦ. Ну а депонентов и депозитарные учреждения интересует необходимость внесения изменений в договора на обслуживание счетов. Отметим, уже в третий раз с 2013 года...