Новини
До думки професійних учасників фондового ринку НБУ поки вирішив не прислухатися
Регулятор відмовився від озвученого усього квартал тому рішення про скасування банку «Розрахунковий центр» (далі – РЦ), що є дочірньою компанією НБУ.
Політико-економічна нестабільність у країні неминуче підриває стійкість фінансового ринку. Переформатований в рамках реформи вітчизняної депозитарної системи, запущеної відповідним Законом України, із ВДЦП у березні 2013 р., РЦ став єдиним офіційно затвердженим банком, повноважним здійснювати розрахунки за операціями з ЦП. Датою реєстрації ПАТ «Розрахунковий центр» є 06.09.2013 р. Тим самим законом НБУ зобов’язали викупити 3/4 акцій компанії, що й було виконано рік тому шляхом придбання за офертою акцій банку і доведення своєї частки до 77,57% (від 22, 86%), або до 118,766 тис. штук. Згодом частка НБУ в банку, що знаходиться практично в останньому десятку вітчизняних фінустанов, була доведена до 77,79%. І хоча через п’ять років цей показник може скоротитися майже втричі (25% +1 акція, згідно з нормою закону), протягом останнього року такі плани не розкривалися.
Фахівці ринку практично відразу зазначали високу ймовірність збитковості РЦ. Банківське же керівництво не заперечувало таку можливість, однак наполягало на короткочасності збиткової діяльності. На початку роботи РЦ було необхідно оновити техніку та ліцензійні програмні продукти, що вимагає значних одноразових витрат. До того ж з’явилися нові статті витрат, притаманні діяльності РЦ як банківської установи. Значне підвищення операційних витрат призвело до збиткових показників діяльності банку за підсумками 4 кв. минулого року й істотного скорочення прибутку, отриманого за перші три квартали (обсягом близько 4,4 млн грн) за підсумками року. Однак учасники ринку за основну причину такого погіршення показників вказують передання обліку ЦП та зумовлених цим доходів Національному депозитарію (який, до речі, показує доволі високі результати основної діяльності). У теперішній час джерелами доходів РЦ є винагорода за угоду (що не залежить від обсягу угоди, а є фіксованим показником) і абонентська плата торговців. Відповідно, за інструменти зростання рентабельності діяльності РЦ можуть розглядатися збільшення кількості таких брокерів (відкриття нових клірингових рахунків), що непросто реалізувати, а також підвищення вартості послуг. Однак і сьогоднішніми цінами торговці незадоволені, особливо з урахуванням ряду проблем при наданні РЦ клірингових послуг (зокрема, відсутністю гарантування розрахунків при реалізації угоди). При цьому і Нацбанк не може вплинути на підвищення прибутковості банку таким шляхом, оскільки тарифи на обслуговування рахунків у РЦ визначаються правлінням, а не наглядовою радою або загальними зборами, в рамках яких регулятор може використовувати певні інструменти впливу. До того ж, перебуваючи під Нацбанком, РЦ не може сам залучати зі сторони так необхідні йому інвестиції, а можливості НБУ в цьому аспекті обмежуються потенційним продажем акцій, що можна реалізувати, нагадаємо, лише через чотири роки. Мабуть, саме комплексом цих причин було викликано березневе попереднє рішення про ліквідацію РЦ. Керівництво ж РЦ планувало після завершення всіх етапів організаційно-технологічної реорганізації глибоко проаналізувати витрати, визначити точку беззбитковості й на цій основі (з урахуванням підсумків роботи за 1 кв. 2014 р.) розрахувати тарифи на обслуговування як угод, так і рахунків. Можливо, ця робота продовжується і наразі, а на її результати вплинуть дані за півріччя в цілому. Зміна регулятором свого колишнього рішення не мотивується.
Профоператори ринку неодноразово озвучували пропозиції щодо злиття РЦ і НДУ. Такий підхід дозволив би державі позбутися дублювання витрат на утримання установ, а користувачам в умовах обліку грошей і ЦБ однією установою було б зручніше й дешевше працювати. Однак у чинному українському законі про депозитарну систему не містяться норми, що роблять реальним таке об’єднання.
Ситуацію, що склалася, коментує Катерина Чирка, керівник відділу торгівлі цінними паперами компанії Pro Capital Securities.
Для професійних учасників фондового ринку об’єднання Розрахункового центру та НДУ стало б ідеальним варіантом. Адже набагато зручніше, коли в одному місці можна отримати всі потрібні послуги. У злитті є ще один важливий плюс – економія грошових коштів, які йдуть на щомісячну абонплату РЦ і НДУ з боку профучасників, а також на утримання цих двох установ їх керівництвом. Позитивних моментів явно більше, ніж негативних. Але, як говорилося вище, ліквідація Розрахункового центру відкладається на невизначений термін. Значний прибуток РЦ зможе показати, в кращому випадку, тільки через чотири роки, і то не від основного виду діяльності, а від продажу Нацбанком своєї частки акцій. Також можливо, що якщо найближчим часом банк так і буде показувати збиток, то регулятор знову змінить своє рішення.
