Новини
Про парадоксальний вплив нестійкого валютного курсу і вибухонебезпечної ситуації на сході України на ринок цінних паперів країни
Результати аналізу ситуації з цінними паперами України, які торгуються на провідних біржах країни, свідчать, що після практичного затишшя, яке спостерігалося до середини лютого, почалося зростання індексів. На думку експертів, така закономірність обумовлена надіями на відкриття лінії фінансування від МВФ, інших міжнародних фінансових організацій і урядів окремих країн. При цьому локальні тенденції дуже чутко відображають реакцію ринку як на позитивну інформацію, так і на відомості про погіршення внутрішньополітичної ситуації в країні, пов’язані з загостренням відносин із РФ. Так, одним із поточних результатів нещодавнього візиту віце-президента США Дж. Байдена, в ході якого була висловлена активна підтримка дій української влади американським урядом, провідні українські індекси – ПФТС і УБ – піднялися приблизно на 2% (2,1% і 1, 7% відповідно).
Тобто, незважаючи на неспокійну обстановку в Україні і затягування термінів очікуваних виплат, гостро необхідних Україні, індекси фондового ринку країни демонструють збільшення, що перевищує показники попереднього року в цілому. Так, максимальне значення індексів Української біржі (1170 пунктів) спостерігалося наприкінці першої декади квітня. І хоча з тих пір показник дещо просів, але очікування перших міжнародних фінансових вливань є чинником, який у цілому утримує індекси від обвалу. Погіршення ж упродовж п’яти останніх днів (скорочення індексу UX склало приблизно –2,2%) зумовлено різким загостренням ситуації на східних територіях країни. Очікування позитивних зрушень у соціально-економічній ситуації в країні є другим суттєвим фактором, що детермінують ситуацію на фондовому ринку.
Стійкою проблемою вказаного ринку залишаються низькі обсяги торгівлі, що показує відсутність серйозного інвесторського інтересу до ЦП українських компаній. Так, незважаючи на те, що ПАТ «Мотор Січ» є однією з провідних компаній України, відомою на світовому ринку виробників двигунів для авіатехніки і ПДТУ, і за І квартал поточного року компанія показала полуторний приріст до АППГ, її акції за рік подешевшали майже на 10%. Слід, однак, зазначити, що компанії практично не розглядають зростання біржових котирувань своїх акцій як фактор залучення інвестування. Тому при існуючих останні кілька років діапазонах варіації значень фондових індексів не відбувається кардинальних зрушень на ринках країни. Це пов’язано, в першу чергу, з важкою кризою, що накрила Україну, яка ще повністю не відійшла від потрясінь 2008 року. Погіршення економічної ситуації в останній період правління попередньої влади, свідченням якого стало поступове зниження рейтингів України всіма провідними рейтинговими компаніями світу, погіршилося критичним для країни обвалом в політичній сфері. Це змушує іноземних інвесторів почекати з вкладеннями коштів у нашу країну.
Ті українські емітенти, які розмістили папери на біржах Лондона та Варшави, спостерігали значне скорочення вартості акцій у березні, у період загострення активності Росії в Криму. Далі ситуація дещо покращилася, проте після невеликого періоду зростання тенденції бірж загалом і сукупності українських компаній дещо розійшлися. Так, у квітні індекс WIG20 у цілому зростав, при цьому WIG-Ukraine скоротився на 2,8%.
Що ж до ринку суверенних єврооблігацій, то ситуація на ньому визначається балансом впливів – позитивного (пов’язаного з очікуваним отриманням коштів від МВФ і ряду інших джерел фінансування) і негативного (зумовленого нагнітанням збройного конфлікту в східних регіонах країни). Це гальмує торгівлю й утримує прибутковість паперів на рівні 10–12% для різних термінів погашення.
На українському ж ринку локальних держоблігацій спостерігається зростання попиту на гривневі папери. Однак ця закономірність викликана девальвацією національної валюти. Найбільш доцільним вкладенням українські інвестори вважають покупку піврічних облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП) під 20%. При цьому ОВДП в доларах США реалізують під 21% річних.
Коментарі Катерини Чирки, керівника відділу торгівлі цінними паперами (компанія Pro Capital Securities).
Як було сказано вище, незважаючи на кризу в країні, індекси українських бірж показують позитивну динаміку. Але навіть при цьому фондовий ринок переживає нелегкі часи. У будь-якому разі потрібно чимало часу, щоб цей сектор економіки відродився заново. Для українського ринку дуже потрібні й не менш важливі закордонні інвестиції, але поки інвестори бояться вкладати гроші через ситуацію в Україні. Перший транш фінансової допомоги від МВФ повинен позитивно вплинути на всі сфери економіки, в тому числі й на ринок ЦП. Зараз спостерігається попит на ОВДП, але цього, на жаль, недостатньо для розвитку фондового ринку.